美联储将于周三公布 6 月 FOMC 会议利率决议。被称为“新美联储通讯社”的华尔街日报记者尼克·蒂米拉奥斯周二撰文称，即使美联储周三维持利率不变，官员们对持续高通胀的担忧可能导致他们发出准备再次加息的信号今年。
Timiraos指出，预计美联储将在本周的会议上维持利率不变，但利率期货市场的投资者预计美联储可能会在随后的7月会议上再次加息.总体而言，美国 5 月份通胀放缓，数据可能让他们在本周暂停加息，但潜在的物价压力依然坚挺。
美国劳工部周二公布的CPI报告显示，美国5月CPI同比上涨4%，连续第11次下滑，为2021年3月以来最小同比涨幅，预期为4.1%，前值为4.9%； CPI环比上涨0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.4%。剔除波动较大的食品和能源的核心CPI同比涨幅也有所放缓，同比上涨5.3%，低于前值5.5%，创2021年11月以来新低，但略高于预期的 5.2%；升0.4%，符合预期及前值。
美联储官员将在周三的会议后发布新的季度经济预测，蒂米拉奥斯认为他们可以借此强调，如果经济和通胀没有很快出现放缓迹象，它们可能会进一步上升。兴趣。美联储主席杰罗姆鲍威尔将在周三的新闻发布会上进一步解释官员们的想法。
从美联储官员3月份的预测来看，多数官员预计，只要经济增长和通胀放缓，他们只会将联邦基金利率上调至目前的水平，即5%-5.25%并在年底前保持在该水平。尽管如此，仍有相当一部分人认为利率需要升至 5.5% 左右。
需要注意的是，美联储在3月份做出上述预测时，恰逢美国银行业危机爆发。 Silicon Valley Bank 和 Signature Bank 这两家中型银行分别于 3 月 10 日和 3 月 12 日倒闭，官方于 3 月 22 日发布了经济数据预测。几周后，第三家陷入困境的银行 First Republic 也倒闭了。
美联储官员在 3 月会议之前每个季度都上调了对“峰值利率”的估计。不过，受银行业危机影响，更多官员认为，银行收紧信贷的可能性可能与美联储加息效果相同。大多数官员在 3 月份保持对“峰值利率”的预测不变。
自银行业危机爆发以来，一些美联储政策制定者表达了对经济没有对过去一年的快速加息做出反应的担忧，并希望继续加息以确保经济尽快放缓。但其他官员担心，过去的加息并未完全传导至经济。银行业危机是贷款提款如何在没有通知的情况下发生的早期例子，特别是考虑到金融市场在过去十年中已经习惯了处于历史低位的借贷成本。
蒂米拉奥斯表示，美国经济的韧性与加息的滞后效应交织在一起。在短期利率处于16年高位的情况下，任何利率政策都比前期的单纯加息更为重要。危险。
Timiraos 援引前美联储理事 Jeremy Stein 的话说，在这一点上，货币政策出错的风险已经上升。他还援引前美联储理事丹尼尔塔鲁洛的话说，规划加息的幅度和步伐需要一种不同的、更复杂的分析，而不仅仅是最新的通胀数据和就业报告。
继去年从零利率快速加息后，美联储今年放慢了加息步伐。今年迄今为止，他们在三次会议中均将利率提高了 25 个基点。美联储在这个周期中已经加息 10 次。本周暂停加息意味着美联储官员进一步放慢了加息步伐，以评估之前加息的影响，以及银行业危机的任何后果。
但是，Timiraos 指出，发出利率“跳跃”的信号可能很难向公众解释，这意味着在 6 月保持利率不变，同时发出 7 月加息的可能性很大的信号。
美联储面临的挑战之一是经济活动继续超出预期。例如，近几个月来，现有房屋的低库存推动了新屋销售和房价上涨。但美联储政策制定者没有太多时间评估银行不断上升的融资成本在多大程度上（如果有的话）正在减少放贷。与传统的加息相比，银行业和其他金融压力的经济影响更难建模。
那些认为美联储应该继续加息的人更担心高通胀在公众心理中根深蒂固。 70年代高通胀的经验表明，一旦人们预期物价上涨，美联储就不得不迫使失业率上升，以压低通胀。如果人们认为美联储出于对银行体系的担忧而不愿加息来对抗通胀，这可能会导致更高的通胀预期。
前明尼阿波利斯联邦储备银行行长纳拉亚纳科薛拉科塔指责美联储继续推销利率不必大幅上升的观点。 “美联储必须将利率提高到 7% 吗？我希望不会。他们有可能不会。�不要将利率提高到 7%？绝对。 "
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