指南
澳元持续走强背后的原因
中国降息，澳大利亚加息，意味着什么
澳大利亚贸易顺差，刺激澳元升值
大家好，欢迎来到本周的《澳大利亚金融首席讲座》，我是魏瑞豪，首席投资官博曼澳大利亚金融。
我们注意到一个现象：虽然澳洲经济前景因央行不断加息而受到质疑，但今年特别是二季度以来，澳元汇率持续走高，尤其是澳元兑人民币的汇率。接近5高点。
澳元为何突然如此坚挺？如果要兑换货币，要等澳元贬值吗？或者澳元未来只会走高吗？
今天我们简单聊聊澳元近期的走势以及其走强的原因。
1
澳元持续走强的原因
为什么澳元在过去一段时间持续走强？
我在过去的节目中多次说过，澳元汇率的核心是兑美元的汇率。
短期来看，澳元兑美元汇率未来可能更多取决于美联储和澳洲联储加息步伐，存在不确定性。从长期来看，实际上是澳大利亚和美国的货币政策，以及各自经济前景的比较。
事实上，美联储之前已经非常激进地加息了。过去一年多来，美联储不断加息，加息的速度和力度都超过了很多国家，尤其是澳大利亚，因此美元一路走强。今年5、6月份之后，美国通胀开始得到一定程度的遏制。
再看澳大利亚，由于前期澳储行加息犹豫不决，加上整个过程中与各相关方沟通不畅，目前澳大利亚的CPI，即通胀数据，实际上高于美国的迹象。
因此，市场对未来澳联储继续加息的预期是甚至高于美联储继续加息的预期。反过来，利差预期导致澳元在5月下旬至6月下旬走强。
不过，我们也看到近期澳元兑美元走势有所缓和。
这主要是因为RBA最新的内部文件显示，RBA确实对于是否继续加息未达成完全一致。
相比之下，澳元兑人民币的汇率走势更为剧烈。这其实与中国整体经济地位与澳大利亚的明显差异有直接关系。
2
中国降息，澳大利亚加息，意味着什么？
<我们可以看到，当澳大利亚和美国处于高通胀和加息周期环境时，中国目前的通胀却很低，有经济学家甚至警告中国存在通缩风险。与此同时，为了应对低通胀和经济增长低迷，中国近期出台了一系列刺激政策，其中就包括中国进入降息周期的信号。
一方面人民币在降息，另一方面人民币在降息一方面，澳元正在加息。
未来中短期，中国货币政策大概率继续宽松，而澳元加息可能还没有结束。这种对比直接导致澳元兑人民币走强。
按照这个逻辑，先不说澳元兑美元能否进一步走强短期来看，澳元兑人民币继续上涨的可能性较大，但至少澳元兑人民币继续上涨的可能性更大，因为两国的通胀和货币政策截然相反。
当然，一国货币，或者说其汇率走势，不仅受到短期货币政策和市场预期的影响，还受到长期经济现实和经济发展前景的影响。
虽然澳洲联储连续加息打击了当地消费者信心和企业信心，但澳大利亚最重要的贸易出口即矿产品出口仍然较为繁荣。包括铁矿石和锂矿石，虽然价格已经从最高水平回落，但大量澳大利亚矿业公司仍然有丰厚的利润。
这可以在澳大利亚的经常账户和贸易账户中看到。
3
澳大利亚贸易顺差刺激澳元升值
事实上，澳大利亚经常账户从疫情前开始逐渐转正。过去三年来，经常账户几乎保持正数，这意味着�进口，澳大利亚的产品和服务出口确实为国家赚钱了。
但这部分资金需要以澳元结算，也就是说需要购买更多澳元。而贸易也类似，因为贸易也是经常项目的一部分，而且更多的是实物贸易，而且这个数字还在不断上升。
近两年，澳大利亚基本成为贸易顺差国家，这在澳大利亚历史上是罕见的。产品出口持续创收，国内产品出口对澳元的需求将在中期继续在很大程度上支撑澳元的整体汇率。
中长期来看，当前澳元汇率并不处于高位。过去多年，澳元兑美元都能维持在0.7以上，并多次突破0.8。甚至历史上曾经有过澳元比美元还贵的时期。
从经济现实来看，长期澳大利亚贸易出口持续盈利外汇方面，澳大利亚的服务业出口甚至还没有完全启动。
我们知道，出国留学、旅游的旺季尚未到来。自疫情结束以来，进入澳大利亚的国际旅游业有所增加，但尚未达到历史新高。从这些角度来看，澳元的需求将会更大。
好了，以上就是今天《奥菜首席讲座》的全部内容，下周再见！
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