今年以来，英伟达股价已上涨近190%，未来12个月的预期市盈率超过40倍。华尔街关于其估值是否“太贵”的讨论一直很激烈。
近日，美国银行分析师 Vivek Arya、Duksan Jang 等人表示，收购 NVIDIA 是一个“千载难逢的机会”，并认为 NVIDIA 的估值仍然具有吸引力，因为它已经有 25 年的历史了。表现。 PEG指标（市盈率/同比每股收益复合增长率）仅为0.6倍，远低于Mag 7其他公司1.9倍的平均水平。
<高盛还表示，英伟达定价合理，估值接近过去三年市盈率中位数，历史估值与同行相比相对较低。
美国银行、高盛：继续看好英伟达前景
据美国银行称，该行之所以持续看好英伟达，主要得益于以下驱动因素：
(1) 最近的行业事件（台积电业绩、AMD AI 事件、我们与博通的合作、美光科技行业会议、大型语言模型发布的步伐、顶级超大规模企业的资本支出评论以及 NVDA 管理） “疯狂的Blackwell要求”）；
（2）NVIDIA的企业合作伙伴（Accenture、ServiceNow、Oracle等）和软件产品（NIM服务）被低估；
（3）未来两年有能力产生2000亿美元的FCF（自由现金流）。
具体来说，本月初，NVIDIA CEO黄仁勋在接受媒体采访时表示，NVIDIA的Blackwell架构芯片已经“全面投产”，对Blackwell（芯片）的需求非常疯狂（疯狂），提振市场。乐观。
月中，AMD推出了与NVIDIA Blackwell架构芯片竞争的新产品，但其股价仍以大幅下跌收场。
昨天，台积电公布了强劲的第三季度业绩，并将全年营收指引上调至30%，表示AI需求是真实的，整体芯片需求已经稳定并开始改善。
在上述因素推动下，美国银行预计英伟达25-26财年每股收益（EPS）将继续上涨13%-20%，并将英伟达目标价上调至190美元，这意味着与周五收盘价相比，仍有37.7%的上涨空间。
美国银行还预计，到 2027 年，英伟达的每股收益将增长五倍以上，达到 5.67 美元，届时市盈率将降至较为温和的 24 倍。
高盛认为，从基本面来看，NVIDIA还受到以下利好因素的支撑：
在AI投资回报方面，NVIDIA表示，有大型社交媒体和e - 商务平台公司用户已经看到了可观的投资回报。
Blackwell的推出和产能提升不仅是近中期营收增长的驱动力，也是扩大Nvidia竞争优势的驱动力。
随着模型生成器解决高吞吐量和低延迟问题，推理计算的需求可能会呈指数级增长，而 NVIDIA 预计将能够很好地抓住这一增长机会。
英伟达的“护城河”很强大，包括庞大的用户基础、芯片和数据中心领域的创新能力，以及强大且不断增长的软件产品。
Blackwell GB200产品的交付周期约为12个月，因此其数据中心业务非常具有前瞻性。
鉴于当前人工智能需求依然强劲的背景，预计英伟达的芯片供应在可预见的未来仍将紧张。
主权AI、自动驾驶汽车和人形机器人也是NVIDIA当前和未来在AI领域增长的重要驱动力。
高盛预计，基于 Blackwell 的产品将保持增长势头，明年第一季度收入将达到数十亿美元，并在 4 月份及以后进一步增长。
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