随着美联储的利率接近峰值，每份美国通胀报告都对金融市场和美国及世界其他地区的经济产生了更大的影响。然而，最新发布的数据并没有更清楚地表明该峰值可能出现在何时何地。
美国 1 月份的整体通货膨胀率为 6.4%，比 2018 年 6.5% 的利率略有下降去年同期和 12 月利率的类似下降。 “核心”通胀——不包括食品和能源价格——也同比从 5.7% 下降到 5.6%，从 12 月到 1 月从 5.7% 下降到 5.6%。
杰罗姆鲍威尔，美国联邦主席储备银行警告说，降低美国通胀的过程可能会很坎坷，而不是比顺利，会花费“很多时间”。经济学家曾预计，但至少延续了最近几个月的改善趋势。
虽然金融市场的反应不一——股市基本持平，但债券收益率攀升——但普遍的共识是这些数字与美联储主席杰罗姆鲍威尔最近表达的观点一致，即降低美国通胀的过程可能会崎岖而不是顺利，并且需要“很多时间”。
数据对破坏了鲍威尔也表达的观点，即通货紧缩过程仍在继续 - 但它表明它需要比许多市场在今年年初考虑的时间更长的时间，并且涉及更高的峰值或“终端”，联邦资金利率高于预期。
Loading债券市场现在定价至少还有两个 25-b美联储 3 月和 5 月会议的基点增加，这将使美联储联邦基金利率（相当于储备银行的现金利率）目标范围的上限从目前的 4.75% 水平提高到至少 5.25% cent。
美国利率很重要，而不仅仅是美国。
最近有一些关于澳大利亚央行行长 Philip Lowe 私人午餐的争议（围绕他的一系列争议）与投资银行 Barrenjoey 合作。
广告Lowe 是据报道称，澳大利亚的利率（目前比联邦基金利率低 140 个基点）有可能在这个周期中与美国的利率一样高。不过，一位女发言人否认了这一说法。显然，他实际上说的是，他正在解决的问题之一是各国之间的利率差异。
对于 RBA 来说，这些差异中最重要的是联邦基金利率与其利率之间的差异。自己的现金利率，因为如果它扩大太多，美元兑澳元的价值将暴涨，引发资本外流和我们的货币贬值，这实际上会导致通货膨胀（因为以澳元计算进口会变得更贵）一个经济已经str
利率困境
如果这两个经济体的利率偏离得太远，澳大利亚央行将面临进一步提高澳大利亚利率的压力，并且可能会持续更长时间，而不是它本来会选择这样做的时间。
其他经济体将面临同样的困境，这就是为什么美联储是最有影响力的中央银行以及为什么美国通胀率和美联储的对此的反应是对全球经济最重要的数据之一。
Loading美国通胀率继续下滑这一事实令人鼓舞，但下降速度放缓却并非如此。它符合更悲观的分析师的“更高更长时间”的情景。
然而，“半满的玻璃杯”专家在标题数字和其他近期美国经济数据中看到了更令人鼓舞的趋势的微光.
美国经济的工资压力一直在上升，尽管失业率创历史新低，但现在正在缓解。企业利润率开始缩水。大流行造成的供应链瓶颈是全球通货膨胀最初爆发的主要驱动因素，已基本解决。金融市场仍在定价到今年年底利率将开始下降。
通胀率的最大推动因素是美国人所说的“住房”成本，或与住房相关的成本例如按揭付款和租金。它们环比上涨 0.7%。
但是，在最近的价格变化反映到通货膨胀数据之前存在滞后，最近续租的趋势是租金下降。这一趋势应该会在今年下半年的通胀数据中显现出来。
1 月份美国西德克萨斯州和国际交易的布伦特原油的油价都在上涨，并影响到美国的汽油价格。< /p>Loading
它们自此下跌，尚未受到俄罗斯宣布将每天减产 50 万桶的影响（如果受到影响），也尚未受益于美国总统乔·拜登宣布今年本周他将从美国的战略石油储备中再释放 2600 万桶石油。
数据确实支持通货紧缩论点，尽管它并不反对进一步加息或将利率维持在较高水平直到通货膨胀率被推低至美联储 2% 的目标，可能是由于失业率上升。
利率周期的微妙点
在利率决定的影响实际显现之前的领先时间或滞后时间经济数据的上升意味着美联储和其他地方的中央银行已经达到错误判断会导致实际经济后果的微妙点。
如果他们没有充分提高利率，并保持足够长的时间，通货膨胀将根深蒂固，达到不可接受的水平，他们将从高得多的利率基础重新开始这一过程，不可避免地迫使他们的经济陷入衰退。
但是，如果他们能够巧妙地应对加息周期的这个后期阶段，他们将实现备受追捧的“软着陆”，他们遏制了通货膨胀，同时没有扼杀经济和破坏人们的生活。
美联储副主席莱尔·布雷纳德 (Lael Brainard) 离开白宫可能导致更保守的利率决策。图片来源：Bloomberg< /cite>
无论是美联储还是澳洲联储，做出这些决定的都是人，所以宣布美联储副主席莱尔布雷纳德已被招入怀特众议院成为拜登的国家经济委员会新主席，这对更乐观的人来说可能不是好消息。
布雷纳德是一位著名且非常有影响力的“鸽派”。虽然她支持去年的激进加息，但她最近一直在强调过度收紧货币政策的风险。
这取决于拜登提名谁接替她以及他们需要多长时间才能让他们上任美联储董事会，她的离职将改变美国中央银行内部鸽派和鹰派之间的平衡，并可能导致比其他情况更保守的结果。
这种前景会有点令人不安对于那些对美国利率周期将在年中达到顶峰然后在年底开始逐渐缩减的可能性持乐观态度的人以及其他司法管辖区的央行行长，例如澳大利亚，他们的盘子已经够多了，而不必对美国可能出现的“高价长期”周期做出回应。
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