美国股市5月24日周三收市后，虽然目前美国债务违约仍属于极低概率事件，但评级机构惠誉将“AAA”长期外币发行人违约评级（IDR）在负面观察名单上。意味着美国评级可能被下调。
惠誉表示，此举反映了“X 日”即将到来——美国财政部有能力耗尽其现金头寸并采取非常措施而不产生新债务。加剧的两党斗争阻碍了提高或暂停债务上限的协议：
惠誉仍预计债务上限将在“第 X 天”之前得到解决。但我们认为，“Day X”前不上调或暂停债务上限的风险已经上升，美国政府可能因此开始无力偿还部分债务。
债务上限问题上的边缘政策、美国当局未能有效应对可能导致预算赤字上升的中期财政挑战，以及不断上升的债务负担，都表明美国信誉面临下行风险。
惠誉认为，未能在“X 日”之前就提高或暂停债务上限达成协议将是一个负面信号，表明美国的整体治理和及时履行债务义务的意愿不太可能得到满足“AAA”评级。将债务证券优先于“第 X 天”后到期的其他付款将避免违约。同样，通过非常规手段避免违约，例如铸造 1 万亿美元的硬币或援引第 14 条修正案，不太可能获得“AAA”评级，并可能面临法律挑战。
惠誉认为，未能按时足额支付债务证券的可能性小于到达“第 X 天”的可能性，属于极低概率事件：
根据惠誉这样的失败将是债务违约，将导致我们根据信用评级的主权评级标准将美国主权 IDR 下调至限制性违约 (RD)。受影响的债务证券的评级将被下调至“D”。此外，未来 30 天内到期的其他低利率债券可能会被降级为“CCC”，而未来 30 天内到期的 ST 国库券可能会被降级为“C”。
消息公布后，美元兑日元短线下跌50点，道指期货下跌0.3%，标普500股指期货上涨0.3%，纳斯达克100股指期货升至 0.3%。小于 1.2%。盘后美国国债期货价格也进一步下跌。
最近的美国违约危机发生在 2011 年，当时的总统巴拉克奥巴马和众议院共和党人在最后一刻通过了提高债务上限和削减赤字的法案，勉强避免了一场灾难。由此引发的紧张局势引发全球资本市场剧烈波动，导致评级机构标准普尔下调美国主权信用评级，展望为负面。
评分机构正在为美国违约“未雨绸缪”
日前，惠誉在一份报告中称：
全球储备以美元计价的货币地位和美债巨大的市场规模让联邦政府几乎无条件和不受阻碍地获得美元信贷。然而，由于缺乏中期财政框架和健全的预算管理体系，该国未能扭转经济冲击和其他财政措施导致的债务持续增长。
惠誉当时预测，由于政治两极分化，未来几年两党将在债务上限问题上出现更多对抗，美国屡次发生接近违约的违约，可能会动摇人们偿还债务和抵御债务的能力政治失调的信心，并可能影响惠誉评级对美国主权信用度的看法。
穆迪投资者服务公司认为：
我们的基本情况是，尽管美国政治环境动荡，立法者最终将提高债务上限或为暂停债务上限设定时间框架然而，要生效，事件本身的不确定性正在积累信用风险。
我们将美国无法支付利息归类为违约事件，将导致美国主权评级下调，包括金融机构、非金融企业、非营利组织和其他美国债务发行人。相应的影响。
行情开始了为美国债券违约定价
时间临近6月1日，债务违约的最早可能日期，虽然美国两党都在发出安抚市场的信号，称不会发生违约，但金融市场从ETF美国国债到公司债券正在对可能的违约做出反应。
高盛明星衍生品交易员Brian Garrett给出了下图显示，根据最新数据显示，包括14只最常交易的ETF在内，美股主要ETF的未平仓合约总计4100万份看跌期权合约分享。加勒特说，看跌合约的未平仓合约处于历史最高水平。
。�� 上一次空头持仓量接近历史高位是在 2011 年 8 月，也是在债务上限危机期间。加勒特认为隐含波动率处于区间底部，对冲成本较低，数据表明投资者最终使用期权市场来避免尾部风险。
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