投资者正准备迎接超过 1 万亿美元的国债涌入美国债务上限的争论平息，这可能引发金融市场新一轮的波动。美国财政部表示，计划增加国债发行量，以继续为政府融资，并逐步重建现金储备。摩根大通估计，到今年年底，美国政府将需要借入 1.1 万亿美元的短期国库券。
有人担心，这种规模的美国债券发行将压倒买家，扰乱市场并推高短期利率。对短期融资成本敏感的科技股周三下跌，拖累纳斯达克指数走低。
摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 估计，债券发行将加剧 QT，导致股价下跌近 5%；本月的跌幅中值可能为 5.4%，高收益债券利差可能波动 37 个基点。
华尔街担心利率，担心银行，担心关于整体市场
周三，美国财政部表示，在上周的现金余额达到2017年以来的最低水平后，现金余额将在9月份恢复到正常水平。官员们最后表示，财政部的一般账户 (TGA) 的目标是达到 6000 亿美元的余额。
这引发了华尔街分析师的集体担忧。他们认为，新发行的规模之大将推高政府债券收益率并吸走银行存款中的现金。
摩根大通估计，到2023年底，美国政府将需要借入1.1万亿美元的短期国库券，未来四个月将净发行8500亿美元的国库券。这些债券的发行将“淹没”买家、扰乱市场并提高短期借贷成本。
道明证券策略师 Gennadiy Goldberg 预计 2008 年金融危机和 2020 年 COVID-19 大流行之外的“历史最大增长”：
美国银行业的压力越来越大。大银行被要求通过与政府的协议竞标国债，而这些所谓的一级交易商实际上可能被迫为 TGA 的增资提供资金。
与此同时，由于监管机构在区域银行业危机之后寻求提高银行的现金缓冲以及客户寻求更高收益的替代方案，因此银行存款有所下降。
此外，美联储正在缩表，进一步消耗市场流动性。
存款外逃和债券收益率上升的最终结果可能是银行被迫提高存款利率，这对小银行来说代价高昂。
货币基金“带头” 有分析称最好案例情景，据华尔街日报报道，一些交易员曾对财政部 4 月份的货币市场基金资产和美联储的隔夜逆回购工具进行“减震”，他说。
今年春季银行业危机后，银行客户大量转向货币市场基金。
根据行业组织投资公司协会的数据，5 月份货币市场账户中的资金存量达到创纪录的 5.4 万亿美元，高于年初的 4.8 万亿美元。亿美元的美联储隔夜逆回购（ONRRP）。
不过，有分析人士指出，要让货币基金“接班”，政府需要提供更高的国库券收益率——目前美联储ONRRP的年化收益率在5.05%左右.
德意志银行分析师表示，这一次，短期国债收益率可能会在隔夜融资利率上方扩大0.10-0.15个点，但不太可能走高。
如果美国国债的收益率明显高于美联储的贷款利率，这些资金可能会被重新分配以购买国债。但是 ONRRP 利率随着利率的变化而变化。因此，如果投资者预期美联储将继续收紧货币政策，他们可能会将现金留在美联储，而不是购买短期国债。
美联储将采取行动？据业内人士称，
RSM US 首席经济学家 Joseph Brusuelas 表示：
正是这种意外的、未经检查的事件正在阻塞金融渠道。这并不意味着预测者是正确的——如果出现问题，美联储将介入。
一些分析师指出，在 3 月份的区域银行业危机期间，美联储计划针对高风险银行实际上重申了美联储拯救银行体系的意愿。
2019 年 9 月，美联储推出了一项向银行提供现金的机制，该机制几乎立即降低了利率，现在作为一种永久性保障措施存在，有助于维持美联储对利率的控制。
此外，美联储还可以调整ONRRP的条款，促使货币资金用资金购买短期国库券。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联
